年后開(kāi)工至今，紙價(jià)一路飆升，以瘋狂上漲的態(tài)勢令印刷企業(yè)成本倍增。尤其近日白卡紙價(jià)格破萬(wàn)，引發(fā)下游印刷企業(yè)震動(dòng)。

這是白卡紙歷史上首次突破每噸萬(wàn)元的價(jià)格。目前白卡紙均價(jià)較2020年低谷時(shí)5176.79元/噸的價(jià)格，已增長(cháng)近1倍。

專(zhuān)業(yè)人士表示，當前白卡紙行業(yè)上下游處于博弈狀態(tài)，下游以消耗庫存為主，對于高價(jià)接受能力下降，整體持觀(guān)望狀態(tài)。 

白卡紙領(lǐng)漲復盤(pán)

在本輪紙價(jià)上漲中，白卡紙是名副其實(shí)的領(lǐng)漲紙種。

回顧2020年紙張行情，受疫情影響，2020年初白卡紙價(jià)格大幅下降，并在4月跌至年內最低點(diǎn)，主流市場(chǎng)成交均價(jià)5176.79元/噸。

去年6月以后，隨著(zhù)國內疫情形勢的穩定，白卡紙需求緩慢提升。7月開(kāi)始，白卡紙價(jià)格開(kāi)始持續、快速上漲，幾乎每月一漲，每次300-800元/噸，呈現頻次快、漲幅高的特點(diǎn)。

去年下半年，白卡紙大V型反轉上漲，有效激活了整個(gè)紙張市場(chǎng)，為其他紙種的價(jià)格上漲增添動(dòng)力，領(lǐng)漲效應顯著(zhù)。

白卡紙領(lǐng)漲主因

1、市場(chǎng)集中度高

金光紙業(yè)對博匯紙業(yè)的收購，大幅提高了白卡紙的市場(chǎng)集中度。

目前，金光紙業(yè)的白卡紙產(chǎn)能最大，旗下公司的白卡紙總產(chǎn)能為350萬(wàn)噸/年，收購博匯紙業(yè)后，現有白卡紙產(chǎn)能擴充至565萬(wàn)噸/年，占據了近50%的市場(chǎng)份額。

晨鳴紙業(yè)和太陽(yáng)紙業(yè)，白卡紙產(chǎn)能分別為200萬(wàn)噸/年、140萬(wàn)噸/年，合計占據約30%。

白卡紙行業(yè)三巨頭產(chǎn)能占比接近80%，龍頭定價(jià)權和協(xié)同性進(jìn)一步加強。

2、需求快速提升

2020年1月19日新版“限塑令”印發(fā)，明確：到2020年底，我國將率先在部分地區、部分領(lǐng)域禁止、限制部分塑料制品的生產(chǎn)、銷(xiāo)售和使用，到2022年底，一次性塑料制品的消費量明顯減少，替代產(chǎn)品得到推廣。隨后，各地紛紛出臺了相應政策，推動(dòng)“限塑令”落地執行。

隨著(zhù)新版“限塑令”的持續深入推進(jìn)，白卡紙由于具有制造技術(shù)成熟、使用安全等特點(diǎn)，成為被廣泛看好的塑料替代品。

白卡紙對塑料制品替代較突出的領(lǐng)域主要包括，紙吸管替代塑料吸管、紙質(zhì)餐盒替代傳統一次性餐盒等。據光大證券測算，若2025年外賣(mài)盒白卡紙滲透率達到70%，則白卡紙需求量為145萬(wàn)噸。此外，紙廠(chǎng)也開(kāi)始研發(fā)轉產(chǎn)無(wú)塑紙杯。

可見(jiàn)，白卡紙這一輪的暴漲，“限塑令”無(wú)疑是其背后的催化劑，白卡紙替代需求巨大，也是產(chǎn)業(yè)看好白卡紙基本面的最主要理由。

此外，2021年為禁廢令實(shí)施首年，廢紙缺口凸顯，白板紙成本增加，白板紙和白卡紙同屬于小商品包裝用紙，白卡紙替代需求增強。另外，今年1月浙江富陽(yáng)地區白板紙廠(chǎng)全部停產(chǎn)，騰退了105萬(wàn)噸白板紙產(chǎn)能，退出的白板紙產(chǎn)能將由白卡紙替代，進(jìn)一步增大了白卡紙的需求。

3、供給略顯不足

根據卓創(chuàng )資訊數據顯示，針葉漿未來(lái)1-2年內新增產(chǎn)能較少，且2021年國內基本無(wú)新增針葉漿產(chǎn)能。2020年前11個(gè)月中國針葉漿進(jìn)口量下降1.52%，11月全球針葉漿發(fā)運到中國的量下降9.6%，目前紙漿產(chǎn)業(yè)鏈上下游庫存均維持正常偏低位置，整體供應面略偏緊。

此外，今年二季度，浙江寧波地區計劃搬遷60萬(wàn)噸白卡紙產(chǎn)能，白卡紙供給將有所下降。同時(shí)，2021年三季度以前全國尚未有新增產(chǎn)能，四季度白卡紙產(chǎn)量才有所增量。

4、紙漿期貨拉漲

今年紙漿期貨價(jià)格屢創(chuàng )新高，成本上漲也助推白卡紙價(jià)格持續走高。

紙漿期貨自去年11月初開(kāi)啟強勢上漲，3月1日上期所紙漿期貨主力合約SP2103盤(pán)中觸及7790元/噸新高。截至3月4日收盤(pán)，SP2103報7352元/噸，仍處高位。

*每周一“印小匠周報”將定期發(fā)布紙漿期貨走勢圖，敬請關(guān)注!

從圖中可以看出，近日紙漿期貨短暫回調，但專(zhuān)業(yè)人士分析，在漿紙行業(yè)普遍漲勢的背景下，紙漿價(jià)格短期仍然看漲。

白卡紙市場(chǎng)預測

多方分析顯示

01

白卡紙市場(chǎng)高位調整，下游采購成本壓力提升，實(shí)單跟進(jìn)有限。

02

紙漿成本支撐下，紙廠(chǎng)漲價(jià)心態(tài)堅持，預計短期白卡紙市場(chǎng)走勢穩中上行為主，中長(cháng)期限塑令仍利好白卡紙需求。

03

下游包材及印廠(chǎng)原料采購成本提升，建議關(guān)注紙價(jià)落實(shí)情況